这是50年美国所有研究小组——而这些分析师刚刚起步。十个明星分析师,今年首次赢得了1号点后为自己铺平了道路和他们的团队在诸如技术;工业;与环境、社会和治理研究——今年添加新部门。从他们最好要求他们最深的挑战,满足卖方研究的新鲜面孔。
英镑风光,摩根大通
技术、媒体和通讯-软件/小和中型股(1号)
技术、媒体与通信,软件/大型(亚军)
什么是最好的叫你做过吗?
在我们2021年展望报告发表在12月9日,我们下调了许多高峰好几股,包括缩放、升级周期敏感的股票数量,包括直觉和Verisign的论文,将过去的流感大流行,周期性扩张有利于后者,可能带来更高的利率要高得多的估值股票承压。我们随后目睹了软件市场的熊市,下降了超过20%的第一部分2月到5月的第一部分,而标准普尔500指数上涨超过8%。在此时间内,变焦下降了32%,而直觉大致持平。
最糟糕的叫你做过什么?
投资者已经存在了一段时间可能还记得Motricity,提供者为无线移动web应用软件提供者。2010年7月,我们看好的前景继续添加航空公司客户在亚洲和欧洲,但承运人互联网解决方案很快就被强大的智能手机提供完整的互联网浏览所取代。,Motricity的价格,更名为Voltari下来超过80%,而标准普尔500指数上涨15%。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
最大的挑战是找到合适的人才构建团队涵盖宇宙不断扩大的公司。有很多机会,年轻人看到直接进入行业或企业开始走向成功。这正值分析师覆盖人均比以往更多的公司。这是一个挑战。而高级分析师可能会收到赞誉,它真正是一个团队的努力。
最大的挑战是什么你覆盖的行业?
最大的挑战是缺乏可比性的公司由于会计准则。ASC 606,管理软件公司的收入确认,造成混淆,创建了一个情境,损益表的不再是一个很好的反映当前许多软件公司的健康。虽然有些来自监管好,比如积压提高透明度,这引起了更多的挑战,在比较不同领域的行业软件公司。
全明星分析师是什么意思吗?
[有]的能力教育客户端是清晰、简洁的方式是如何赚钱的公司,它所追求的是市场机会,差异化竞争优势,这一优势的耐久性。这使得分析师提供一个模型,该模型不仅反映了这样的机会,但很容易理解和修改的因素在客户端对形势的看法。(客户想知道:)的分析师掌握何时和为什么应该购买或出售股票在他们的部门?
萨米巴蒂尼,瑞士信贷(Credit Suisse)
技术、媒体和电信,电信和网络设备(1号)
技术、媒体和电信通讯基础设施(3号)
什么是最好的叫你做过吗?
最好的电话是我非常自信对摩托罗拉解决方案优于投资者预期从2020年6月开始,为摩托罗拉客户当有挑战和收入前景。我和我的团队在严重倾斜,拆包基本方面和解剖州和市政预算以前所未有的粒度,证明小摩托罗拉和其客户的风险。当时,显然一些投资者认为我过于乐观和我的研究结果,告诉我“看涨情绪是不现实的。“我们发表的每周,多次,更新数据支持我们的论点,这是很多在一个公司工作的报道。我们在这一观点正确的一面。
最糟糕的叫你做过什么?
这是我信心十足呼吁CommScope收购后原棱国际在2019年。我记得支出两个完整周末建立别人告诉我是最全面的合并模式,论文在销售方面。我甚至告诉建设性的展望和模型预测过于保守。我们都错了。原来CommScope的客户原开始撤回他们的支出,而每个人都措手不及。直到今天,我还记得那一刻非常清楚地意识到我错了,它有卑微我作为一个人。但它增强了我的能力作为一个分析师探测的微妙之处和细微差别在股票研究报道,一线希望从一个非常困难的经验。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
我认为最大的挑战是了解客户最看重的卖方证券研究覆盖和什么时间时期。摆的研究产品的需求——思想、部门意见,模型,等。公司的访问是不断发展的,它适合每周和每月所需的行业是一个艰难的平衡。理想情况下,我们能够服务双方的需求曲线,但它绝不是完美的优化在现实中,尽管我们所有的策略和计划。通过掌握这种平衡作为一个分析师,我相信卖方研究员可以获得更大的思想与投资者和最终增加更多的价值,研究思想的形式或公司访问。
最大的挑战是什么你覆盖的行业?
最大的挑战是确保投资者投入和兴奋网络设备的技术状况,数据中心,塔,和纤维资产维护的技术堆栈。有大量的兴趣和兴奋在各领域的科技,和我相信我部门有时不能得到相同的可见性。随着这些主题继续增长——包括人工智能、云,5克,和网络安全——我希望我部门将成为一个更大的投资者叙事的一部分。
全明星分析师是什么意思吗?
在两个字:更多的责任。我感到更负责任的分析师在研究的观点,供我们的客户企业,和其他交易对手市场动态展开,影响覆盖下的行业和企业。
丹尼斯有,Evercore ISI *
宏观投资策略(1号)
宏观股票策略(2号)
宏观定量研究(亚军)
什么是最好的叫你做过吗?
长期股票,特别是成长型股票,2020年3月底。这是人类的聪明才智的动力。我们采取了定性的方法。在自底向上的基础上,我们就很清楚,除非世界真正的崩溃,我们没有恢复,市场绝对是便宜在一直可怕的场景。鉴于我们仍然可以函数作为一个社会,在家工作,标普500指数唯一受益的股票相对于其他经济。
最糟糕的叫你做过什么?
我们固执地长金融类股到2018年。我们认为经济增长背景下非常强劲,但我们没有做好足够的工作听市场。尽管美联储提高利率,金融滞后。经济增长前景开始逐渐减少,也有企业减税刺激和贸易战争,尤其是负面。我们应该采取行动或赞赏(的影响)的贸易战争更快。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
不屈服于类似推特的歇斯底里。在我看来,每个人都越来越多地试图获得更多的注意到诉诸耸人听闻的头条新闻,而不是专注于提供知识和理解。(分析师越来越)更加耸人听闻的和不从根本上停飞。我认为卖方人意识到,重要的是要产生点击,但有时他们得意忘形。
最大的挑战是什么你覆盖的行业?
叙述速度变化做好准备这意味着为不同行业和因素。九月初,滞胀是一个主题,很多人都在谈论。结果,他们定位组合为疲软的经济增长。但叙述变化很快。增长前景并没有那么糟糕,你看到景气循环的重要表现相对于防御类股。所以我们部门面临的最大挑战人们理解他们应该注意的叙述。
全明星分析师是什么意思吗?
全明星分析师应该灵活的思想家。你需要改变你的头脑和谦卑。先生,如果你做不到,市场最终会找到一个方法来卑微的你。
*有左Evercore ISI 8月份开始独立精品22 v的研究。
艾丽丝格林斯潘,富国证券(Wells Fargo Securities)
金融机构-保险/无生命(1号)
什么是最好的叫你做过吗?
升级的哈特福德超重2020年4月,在大流行的深处。我们深入的基础研究给我们信念的程度高的表现逊于集团代表反应过度,尤其是考虑到一个强大的公司的前景。
最糟糕的叫你做过什么?
升级怡安提前超重2020年2月,该公司宣布收购威利斯韬睿惠悦(在今年交易得到了之前)。虽然最后这是一个很好的电话,股票追溯交易宣布,它将呈现一个更好的入口点到名字。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
在极其有效市场信息传播和消化几乎瞬间,发现α买方客户仍然是一个挑战和机会的首要任务。
最大的挑战是什么部门盖吗?
通货膨胀是保险行业面临的一大风险。我们已经看到损失趋势上升为个人汽车保险公司,反映供应链问题和最近的驾驶皮卡的水平。我们还没有看到通胀水平上升影响商业行作家尾巴更长,但这是我们关注的东西。
全明星分析师是什么意思吗?
作为一个值得信赖的,知识渊博的,首选的资源结合历史背景和实时能力帮助客户在保险的发展格局。
肯•Hoexter美银证券
资本货物/工业-航运(1号)
资本货物/工业-空运&地面交通(2号)
什么是最好的叫你做过吗?
我做过的最好的电话在我的职业生涯是我们升级该行业在2008年3月,这是绝对低的前一天,伟大的金融危机。我们的数据告诉我们一切都平平在底部,所以一切都要破产或影响较高的基础。有时你会很幸运,但有时很高兴看数据和用它来调用。
今年部门,特里同国际,我们将在2019年2月我们看行业的产能过剩和中国贸易战争。然后我们升级2020年7月,随着需求和全球贸易将Covid。作为一个容器出租人在世界航运,特里同的产品变得非常吃香。
最糟糕的叫你做过什么?
最糟糕的电话是在2003年初,当我们宏观经济学家看二次探底。我们过分相信宏调用和下调了很多关键的名字。然后我们自己的数据显示经济的快速转变,我们行动迅速升级。我学会了不停留在旧的评级。我以为我们会遭到投资者改变评级如此之快,但我学会了投资者非常感激愿意看看最新数据。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
运输的最大挑战是股票,因为你冷漠,在某些情况下,较小的限制后再市场低迷严重的产能过剩。卖方行业面临的最大挑战是,在这样一个世界的数据和速度,寻找专有数据的导引,为投资者提供坚实的洞察力。
最大的挑战是什么你覆盖的行业?
该行业目前面临的最大挑战是巨大能力的必要性。定价是改善,但在集装箱行业,有一堵墙的订单进来两年。你有订单的22%的水在未来几年。现在,仍然有巨大的需求,每条船都工作。但你看到这堵墙会打击的能力。显然,市场需求可能不是那么紧那么现在,Covid-19里出来。因此,连同保持投资者对一个很分散的组织,正在寻找其成熟度公共实体,是航运业面临的最大挑战。
全明星分析师是什么意思吗?
永无止境的奉献,将上面的工作预期总是超前思维,为投资者创造真正的增值的洞察力。这意味着总是可用,保持详细的最新模型,并提供专有产品,如运输20分钟调用更新,我们两周一次的专用卡车托运人调查——提供实时洞察市场趋势和需求变化,我们每周运输跟踪,其中包括一个分化每周周”的“思想为投资者提供了解什么是局部调查未来一周。
阿伦,摩根大通
能源——石油和天然气勘探和生产(1号)
什么是最好的叫你做过吗?
我最好的电话是我谨慎呼吁阿纳达科石油公司早在2012年,这是一个共识。我推出了勘探生产部门的报道,和我们的分析表明,市场被低估潜在的重大环境责任与2005年公司的合并科麦奇有关。特别是,我们的工作建议APC可以承担欺诈相关运输哈的一个叫做Tronox剥离出去的实体,这可能面临APC数十亿美元的损失;我们的分析提出了5个多亿美元的潜在负债。2013年12月,法官裁定APC,损害介于52亿美元和142亿美元加上律师费,大大APC股票承压。APC管理随后与原告达成协议在2014年4月的51.5亿美元。
最糟糕的叫你做过什么?
我最糟糕的电话是我2016年10月升级Range资源公司的评级从中性的。我们升级之际,24%相对于天然气同行表现不佳后,宣布了一项44亿美元的交易,合并纪念2016年5月资源开发。我们认为改善天然气基本面和可选性的结合一个新兴南MRD Terryville气田的勘探玩开车在RRC股票表现意义的表现不佳。我们良好的论文不仅没有发挥出来,但RRC是表现最差的股市之一,在整个2017年勘探生产部门。事后看来,我们专注于潜在的可选性新兴探索玩而不是如何钻探结果Terryville核心资产低于我们预期,导致公司资产负债表的担忧在天然气价格疲软。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
我开始我的职业生涯在1998年股票研究。从那时起,现金股票业务面临着很多挑战,从2000年8月的十进制MiFID二世于2018年1月在欧洲。但一个专业的标志弹性和适应不断变化的市场动态的能力,包括重要的监管改革。
在我看来,销售方面面临的最大挑战是提高被动投资策略,包括quant-focused投资者。宽客利用编程算法交易、购买和出售股票而不是与销售方面。而增加被动投资策略是世俗的,我相信研究分析师将继续扮演重要的角色在投资过程中,尤其是在周期性行业,如能源、以及高波动时期。
最大的挑战是什么部门盖吗?
该行业面临的最大挑战是能源过渡,将支持对碳氢化合物的需求加速峰值。美国勘探生产部门的业务模式侧重于从资源(如页岩中提取石油和天然气储量,深水和其他传统的水库。而重大的成功提取从美国页岩油气生产提供了社会效益和经济效益,如降低全球能源成本,越来越关注气候变化创造了一个不确定的需求前景石油和天然气等化石燃料。
从投资的角度来看,这种不透明性在长期需求模式加剧了行业市盈率降额给投资者的不确定性在终端能源股的价值。考虑到这些产业动态,最谨慎的前进道路是能源公司减少再投资利率和过剩现金返还给股东,而不是成长为一个不确定的需求情况。长期,我们看到更好的需求前景随着石油天然气燃料迫在眉睫的能源过渡的桥梁。
全明星分析师是什么意思吗?
卖方的一个最有价值的属性研究分析师行业知识,包括意见产业动态如何能长期发展。事实上,最成功的buy-siders更重视宏观与工作相关的一个行业,而不是单个公司的研究。买方认为买卖双方是一个值得信赖的顾问,并将高溢价信任和过滤的意见。客户通常易于使用的金融模型以及合理的投资价值框架,可用于选股。最后,买方往往价值的卖方分析师,有良好的人际关系和访问管理团队从他们的公司。
亚历克斯·Kramm瑞银
资本货物/工业,商业,教育和专业服务(1号)
什么是最好的叫你做过吗?
我们一直看好MSCI好几年了。首先,我们强调了重要的上涨潜力的公司扩大利润的能力,多利用其资产负债表。最近,我们在确定需求的公司是一个大赢家ESG-related数据和解决方案,推动重大多个扩张。
最糟糕的叫你做过什么?
我部门所做的在过去的几年里,我们的最大的错误已经是负的特定名称太长了。我们已经卖出评级[FactSet Research系统]和[分析]几年,虽然这两只股票的表现不如同龄人,他们仍然是伟大的股票相对于市场。今年我们升级他们两人。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
我认为卖方分析师经常被要求做更多的事情,并且经常用更少的资源。同时,非传统公司启动,完全专注于提供一些服务,历史上来自卖方公司,主要数据、企业访问、专家的见解,等等。然而,卖方研究继续不断地改造自己,和我仍然认为有一个光明的未来。
最大的挑战是什么部门盖吗?
大多数信息服务公司在我们的报道享受终端市场需求强劲,进入壁垒高,定价能力。与此同时,投资者越来越欣赏,强大的行业地位和估值倍数已显著扩大。从行业的角度来看,我们担心任何新的烦,特别是如果当权者把太多的代价。从股票的角度来看,估值可能在利息更高的利率环境风险。
全明星分析师是什么意思吗?
很高兴看到努力工作我的团队在过去几年已经把被投资者认可。我们不断地推动自己带来客户投资的见解,他们不能找到其他地方。在日常生活中,这就意味着很多东西,投资者有不同的要求。我认为这一切始于行业知识。很明显,你需要知道你的公司,但是有一个私营公司的网络,行业专家,深入行业数据都有助于把这些点连接起来。
史蒂夫·25,Evercore ISI
金融机构——房地产投资信托基金(1号)
什么是最好的叫你做过吗?
- 升级(美国校园社区)的底部Covid危机在2021年3月。
- 升级(Welltower)附近的底部Covid危机在2021年的春天。
- 给(公共存储)出售275美元左右几年前和覆盖调用当股票下跌了约200美元。
最糟糕的叫你做过什么?
参与此次IPO的早在2005年就负担得起的住宅社区。本公司从未达到很高的期望,没有作为一个公共REIT表现良好。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
压缩的佣金外,我认为培训和留住年轻人才。我发现同事的营业额和年轻分析师今天高于五到十年前,所以创造下一代的分析师更加困难。
最大的挑战是什么部门盖吗?
急剧上升的利率将是一个积极的经济增长和就业增长,但也可能如果十年期国库券REIT估值的压力在短时间内上升超过2%。的另一大挑战是滞胀,因为更高的利率没有更高的经济增长将挤压REIT利润和可能对REIT倍数施加下行压力。
全明星分析师是什么意思吗?
很荣幸被认可作为一个全明星分析师,但最重要的是,它表明我们有一个优秀的团队一起工作,以帮助客户在日常和思考问题的影响股票市场。是1号分析师不是一人工作,和有一个伟大的支持系统是它的全部。因此我很自豪的工作在过去的一年里,我们的团队完成了在大流行期间帮助让我们的研究从竞争对手中脱颖而出。
Jailendra辛格,瑞士信贷(Credit Suisse)
卫生保健,医疗技术和分布
(1号)
什么是最好的叫你做过吗?
大多数企业在空间我封面是卫生保健烦,应该将重点放在确定赢家和长远的眼光。因此,我认为我最好的电话仍然是。已经说过,我们决定下调评级从超越Amwell中性在2021年初被调用到目前为止最好的股票。AMWL股票交易在低40美元和估值,反映了一个重要的2021年同比增长加速。然而,根据一些行业调查和通道检查我们在2020年底和2021年初和其他分析,我们得出的结论是,2021指导可能会达不到预期,决定去中立。股票现在的交易价格低于10美元。虽然我们公司的长期愿景和定位,我认为仍有一些短期的不确定性由竞争格局。
最糟糕的叫你做过什么?
早在2021年,我们推出了覆盖在SOC拉增持评级,正如我们喜欢公司的定位为市场领导者急性病治疗的远程医疗市场,估值非常有吸引力。然而,随着Covid持续影响公司的业务,结合一些操作执行问题,今年股价一直承受压力。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
卖方研究行业面临的最大挑战今天是解析出噪声和真正有价值的信息。从未有过如此多的数据、资源和意见可用分析师——除了我们的机构投资者客户——并试图确定是什么物质,什么是无关紧要的往往是复杂的。亚博赞助欧冠然而,这是卖方分析师必须解决为了分化,继续获得更多的竞争力。
最大的挑战是什么部门盖吗?
我们报道的大多数公司是公开市场相对年轻。我们对这些公司的商业模式的理解,相信领导团队,和继续发展的竞争格局。为我们部门操作,最大的挑战是数字医疗行业——现在是一个医疗技术和分销行业的重要组成部分——继续变得非常有竞争力。增加市场吸引力流行后导致了几个知名企业,越来越多的竞争空间。伙伴关系,并购,新产品和服务是一个不断在我们的空间,也没有进化的迹象。
全明星分析师是什么意思吗?
从2019年被优先排序的分析师在2021年全明星分析师是一个令人羞辱的经历。许多小时和晚进入卖方分析师——这是一个24/7的工作。重要的是,它只是显示了努力工作还清。
美国银行Savita Subramanian证券
宏观环境、社会和治理研究(1号)
宏观定量研究(3号)
宏观投资策略(亚军)
什么是最好的叫你做过吗?
去年晚些时候,我们升级能量一个超重,因为我们看到在我们的环境、社会和治理工作。我们发现能源部门,被认为是布朗——它已被全部清除ESG-focused投资者,因为它是一个大排放国。但是我们注意到能源公司的备忘录已经从环境的角度来看风险。在我们的环境、社会和治理工作中,我们发现,能源公司实际上是最积极制定碳中性的目标和跟踪他们的进展这些目标。这是一个有趣的转变。这些能源公司意识到他们的投资者基础是萎缩的,除非他们解决面临的一些风险面临他们的公司和他们的商业模式。这是一个非常有趣的时间看看能源部门,因为经济瘫痪的供需格局急剧变化是因为Covid-19大流行期间,然后重新开放。但最重要的是,我们看到这些公司实际上是开始关注资本约束;他们不惜一切代价保护他们的红利。他们倾听投资者希望从环境的角度来看,解决这些问题通过设置目标日期。 That was a really nerve-wracking call to me as a head of ESG, because energy is not normally associated with ESG.
最糟糕的叫你做过什么?
我认为最糟糕的叫我们做过的阅读环境、社会和治理作为一个单独的投资行业内的纪律。我认为这是不正确的方式我们应该一直在考虑这件事。我意识到环境、社会和治理的研究并不是一个新事物。这不是一些自由议程;这不是一个关注道德。真的是马赛克的一部分信号,我们都应该使用在每一个投资决策。我想在五年内我不会有工作的环境、社会和治理,因为环境、社会和治理将是所有的一部分。我不认为会有绿色债券了。我认为所有债券都是绿色的。
卖方研究行业面临的最大挑战是什么?
我在哪里开始?信息很容易,最难的部分我的工作是编辑我们的研究和找出最相关的在这些大量的数据。为了保持相关作为一个分析师,我们最大的工作是编辑和牧师,并想出整个通货膨胀理论背后的关键信息。Covid-19期间,我们都在家里,人面对屏幕疲劳。没人想读了,所以工作的一部分已经找出最好的方法给我们的客户电话没有工作太努力。我认为这需要编辑和管理和创造更多的视觉——而不是书面表示我们的主题。
最大的挑战是什么你覆盖的行业?
我认为我们今天面临的最大挑战,作为投资纪律,是环境、社会和治理落在一边。如果我们看到一个在通货膨胀或一辆小皮卡油价,这是一个挑战。投资者的记忆往往是短暂的,如果我们在一个环境中,能量是表现最好的行业,风险是每个人忘记一切过去十年我们学到了关于排放和环境问题。
全明星分析师是什么意思吗?
我真的感谢客户认识我们的研究。这是一个荣誉。很讨人喜欢,因为客户的口径,我认为任何分析师会告诉你,他们最好的想法从supersmart客户说话。我认为这是一个伟大的事业的顶峰在卖方的研究中,我的爱。我认为这可能是最好的工作我可以想象。它永远不会无聊。总有一些,我试图找出并努力理解。智力有益,你遇到的神奇,有才华的人。