11月是残酷的几乎所有对冲基金风格,与管理期货和股票部门基金带路。投资者可以归咎于新Covid-19变异和通胀担忧为对冲基金2020年3月以来最糟糕的一个月。月PivotalPath综合指数下跌1.7%,而公司的管理研究和数据在11月期货指数下跌超过2%。PivotalPath追踪2400年对冲基金机构,代表着2.4万亿美元的资产。
期货管理大宗商品交易顾问,当投资者遭受了安全。“市场一直在20年代一般来说,“说乔恩•Caplis CEO。“你有能源和大宗商品的上涨。增长和价值都赚钱。一切都是工作和人舒适的冒险。然后,逆转。如果你是一个紧跟潮流的人,大多数cta在某种程度上,你可能是在错误的一边,贸易。“期货管理仍上涨逾8%。
这是一个更微妙的故事对股票部门的策略。医疗基金被拖累生物技术上的亏损,而金融股受伤10年期美国国债上涨。
的性能TMT(科技、媒体和电信——基金然而,不能简单地通过观察技术整体解释道。例如,Nasdaq指数小幅走升的25个基点。相比之下,对冲基金押注非常具体和活跃。“这不是故事。TMT的曝光和相关经理纳斯达克已经下来,“Caplis说。去年11月,基金受伤的某些领域的技术性能,如移动支付和SAAS公司。篮子都是上个月下跌近12%。PivotalPath TMT指数下跌了2.8%。
很多对冲基金一直在大量投资于移动支付和SAAS,今年他们已经做得很好。但表现相当不稳定。例如,移动支付在过去的两年里有39%的年回报率,但波动的33%。“这些都是行业与野生波动但夏普比率和令人难以置信的表现相对较好,“Caplis说。“因为中可能发生的分散技术,你必须理解作为一个投资者,基金有其优势和是否坚持。”
PivotalPath的社会距离的性能赢家篮子——包括股票,例如Peloton和缩放,受益于一个虚拟世界——及其社会距离失败者篮子Covid-19受伤的公司,如那些在休闲和好客,上个月还告诉一个不同的故事。两个篮子急剧下降。
还有更大的问题在起作用比商家是否会开放。“在11月底,同时每个人都把他们的手,说我们要承担风险。我们销售和购买安全,”Caplis说。
然而,即使损失11月PivotalPath综合指数上涨了6.7%。事实上,在过去的12个月里,PivotalPath所有的对冲基金指数,除了大量的股票部门策略,产生超额收益,或α,而标准普尔500指数。这个行业已经得到了性能。资产由10月达到逾4.66万亿美元的对冲基金的净流入连续八个月后,根据BarclayHedge的。
股权量化基金在2021年表现最好的股市之一,返回今年迄今的12.6%。2020年后一个可怕的,令人失望的表现在3 - 5年时间在2021年之前,股票反弹量化策略。
2021年信贷资金也表现良好,返回今年迄今的10%。不良基金表现最好的,到11月上涨了15.1%,这可能是一个惊喜,管理者和投资者,Caplis说。在2020年只有一个短窗口不良债务投资者把钱工作之前央行和政府介入稳定经济。尽管如此,对管理者收购了资产大折扣,估值迅速稳定。“今年可能是不可重复的,”他强调。多策略信贷基金也在良好的数字,今年返回12.5%。结构性信贷和抵押贷款支持证券指数2021年迄今的涨幅为11%,去年持平后。类别是被大流行在2020年初,失去低约30%。
最大的对冲基金之一的故事是多策略基金,这是今年迄今上涨了8.5%。在风险调整的基础上,这些基金在固定收益投资,股票、量化和根本,做的更好。多策略基金平均跟踪PivotalPath夏普比率为1.85。这意味着基金运行近中性标普500指数,为投资者提供重要保障。
“几乎所有的回报是α,平均减少2.3%,不可思议的艰难环境中“Caplis说。“甚至惊讶我和我交谈的人在这些商店是好的他们今年和去年在移动是什么工作。你听到传言说有大事要发生在multi-strat,它不能。他们知道如何管理这种风险和分配和转移资本。”
2021也适合小型对冲基金,这明显跳动大同行在一年的大多数时间。去年11月,每个人都有受到上升和波动的相关性,和大小并不重要。然而,基金资产少于2.5亿美元近11.5%至10月返回。同时,基金250美元和5亿美元之间返回约为8%,超过3个基点更少。对冲基金规模上结束——那些超过50亿美元——生成5.99%至10月,根据PivotalPath。