在过去一年中，欧洲投资者断然拒绝了市场策略师预测的一个重大主题：大规模退出债券。
瑞银全球资产管理(UBS global Asset Management)全球投资解决方案主管柯特•库斯塔德(Curt Custard)表示:“直到最近6个月，股市一直表现不错，因此你可能会认为，债券市场会出现大规模转出。”但事实并非如此。在批发和机构渠道，投资者仍在追求收益率——仍在追求收益。”
作为瑞士联合银行集团的一部分，这家公司在100欧元排名中下滑了一位，跌至第四位。亚博赞助欧冠在截至6月30日的12个月内，该公司资产增长了10.7%，达到8419亿欧元（合1.1万亿美元），但该公司在欧洲最大资产管理公司中的排他性排名仍保持不变。欧洲的大型保险公司，德国的安联法国的安盛（AXA）今年再次荣登榜首贝莱德跳两位，到第三位。下有完整的表格，包括资产分配明细欧洲前100名基金经理在右上角的导航表中。
在一定程度上，固定收益产品的持续吸引力只是反映了市场的现状。对欧元区经济的怀疑导致欧洲股市今年落后于美国股市，截至10月24日，欧洲斯托克50指数全年下跌2.7%。利率非但没有见底，反而达到了新的深度。德国基准十年期政府债券的收益率在过去一年中下降了86个基点，仅为0.89%，许多其他欧元区债券的收益率差也有所缩小。
其他原因既有消极的，也有积极的。
消极方面，投资者对股票能否持续提供回报持怀疑态度，因为投资者普遍担忧全球经济，尤其是增长缓慢、债务缠身的欧元区经济。法国Carmignac Gestion投资委员会成员迪迪埃·圣乔治（Didier Saint Georges）表示，投资者实际上在9月份将资金从股票中转移到了高质量的固定收益中。该委员会以452亿欧元的资产排名第88位，下降了9位。他表示：“客户开始意识到，将固定收益资产配置给避险发行人并没有完全消亡。”。
从积极方面看，尽管对债券目前回报率较低感到担忧，但一些投资者看到了令人兴奋的新投资渠道。摩根大通资产管理公司(J.P. Morgan Asset Management)以3099亿欧元的资产保持在第19位，其英国机构业务主管约翰•斯坦斯比(John Stainsby)表示:“许多客户觉得固定收益领域的机会比以前大得多。”这些新的机会需要大量新的思考和讨论。斯坦斯比表示:“我们与客户的绝大多数对话都是关于固定收益的。许多客户，尤其是保险公司和养老基金，都在寻求通胀保护和获得高于传统固定收益策略的回报的途径。斯坦斯比指出:“固定收益资产的配置正在上升。”
这些更广泛的机会有哪些？一些管理者指出，人们对直接贷款越来越感兴趣。欧洲、中东和非洲地区机构分销主管阿德里安·戈登（Adrian Gordon）表示，今年资产达5472亿欧元的纽约梅隆资产管理公司（BNY Mellon Asset Management）在通过其全资欧洲直接贷款精品机构Alcentra进行的欧洲直接贷款调查中表现强劲。“我们在那里看到的需求远远超过了房地产或基础设施，”他说。戈登说，除了多数债券的收益率上升外，客户还喜欢大量直接贷款的浮动利率性质，这使他们能够从这些浮动利率所依据的基准利率的最终上升中获利，而不是遭受打击。除非对固定收益采取这种非常规方法，否则客户很难在欧元区实现高于低个位数的收益率。
一些业内高管表示，客户开始意识到，鉴于多数欧洲固定收益工具的收益率处于如此低的水平，他们不可能永远依赖这一资产类别。瑞银的Custard将欧洲债券市场长达数十年的牛市描述为“一场足球比赛的伤停补时”——这让债券投资者多了一点时间，但比赛很快就要结束了。
他建议客户避开欧洲市场上的“一些更深奥的东西”，如高收益债券和杠杆贷款。卡斯特认为，这些市场流动性太差，“如果市场出现混乱，就会带来风险。”
德意志资产与财富管理公司（Deutsche Asset&wealth management）德国财富管理首席信息官约翰内斯·穆勒（Johannes Müller）认为，股息基金等与收入相关的股票产品是“缓慢进入股票市场的合乎逻辑的一步”。这家德国银行的资产管理部门以6511亿欧元的资产排名下滑一位，跌至第七位。
米兰先锋投资公司（Pioneer Investments）首席信息官乔达诺·伦巴多（Giordano Lombardo）也认同投资者迟早必须将目光投向固定收益之外的观点。该公司资产1855亿欧元，排名上升一位，升至第35位。Lombardo说：“收入是主要因素，并将在未来几年继续如此。”。他的团队鼓励投资者通过多资产收益基金“从其他资产类别（如股票）中寻求收益”。今年迄今为止，包括多资产基金在内的灵活收入产品的净流入为37亿欧元。
投资者也将目光从欧元区转移。“欧元贬值以及欧元可能与美元持平的预测越来越受到关注，”德意志银行的穆勒表示。他表示，欧元疲软已导致所有资产类别对美元和英镑投资的兴趣不断增加