注册投资顾问在信贷逾期的情况下获得信贷

在过去的十年里注册投资顾问专注于财富管理的Focus Financial Advisors、HighTower Advisors和其他寻求通过收购扩大规模的私人股本支持企业一直是目标。然而，独立的RIA发现，由于资本稀缺，他们更难实施自己的并购战略。但现在，随着银行、资产管理公司和其他愿意放贷的银行的进步，这种情况开始发生变化。

由于无法进入信贷市场，中小型RIA之间的合并基本上是通过结构性收购进行的，首期付款和所谓的锻炼付款取决于收入目标，以保护买家免受客户流失。对于那些正在考虑退休并且没有初级合伙人掌舵的顾问来说，找到一个具有兼容文化的买家已经足够困难了；找到一个有资金的人来支付一笔可观的首期付款往往更加困难。亚慱体育app怎么下载

Gladstone Associates是一家投资银行，总部位于宾夕法尼亚州康肖霍肯，为金融服务公司提供战略规划、继任规划和并购方面的咨询。该公司的联合创始人兼总裁保罗·莱利（Paul Lally）表示：“我们这里有一句话，拥有资本和缺乏资本是两件截然不同的事情。”。他指出，独立的RIA运营商通常在年底的业务中几乎没有剩余现金，这使大多数银行面临复杂的信用风险：“传统的贷款来源无法轻易与没有资产（即100%的商誉，没有顾问通常希望避免的个人担保）的债权人合作。”

在过去的一年里，Lally看到了许多新的潜在参与者在考虑加入竞争的机会。他表示：“我们每个月都会接到几通贷款人打来的电话，他们打算将资金引入独立顾问市场。”。他补充说，一些顾问托管机构已经开始有选择地为客户群之间的合并提供融资，银行和专业贷款机构也开始涉足其中。

另类资产管理公司Aequitas Capital最近启动了RIA贷款计划。7月，这家总部位于俄勒冈州奥斯韦戈湖的公司宣布成立一个名为Aequitas Capital Partners的部门，为不断增长的RIA提供资金、咨询服务和行政支持。

新公司总裁基思·格雷格（Keith Gregg）表示，对于Aequitas来说，这并不是一个新的市场空间。格雷格说：“我们已经与RIA在产品配置方面合作七年了。”。“我们现在正在扩大我们的方法，使之成为这些公司更广泛的合作伙伴。”

格雷格解释说，Aequitas将专注于独立的RIA，寻求100万至1000万美元的增长资本，以收购其他公司，资助“脱颖而出”——从竞争对手那里雇用一个团队——或收购一个退休的合作伙伴。客户还可以使用母公司的资产管理产品。

财富管理RIA的公司结构通常类似于其他类型的专业实践，如医疗机构和律师事务所，它们通常是合伙企业或单一所有者运营商。有向此类企业提供信贷经验的贷款人将学会在财务咨询领域评估信贷风险，这是有道理的。其中一个参与者是LiveOakBank，这是一家位于北卡罗来纳州威尔明顿的公司，其贷款业务包括医药。2012年末，Live Oak成立了一个投资咨询贷款小组，并于次年2月将其第一笔贷款扩展至RIA。

负责监管金融服务公司所有贷款的总经理史蒂夫·斯密茨（Steve Smits）表示，他们很自然地适合：“我们是我所知的唯一一家商业模式完全迎合利基市场的银行，并深入挖掘，成为各领域的领先融资提供商。”，Live Oak自首次贷款以来，已向财富管理公司提供了1.1亿多美元，其中约61%用于进行继任或收购，其余用于帮助经纪团队独立开展业务、再融资和营运资本。该银行向投资顾问提供的平均贷款为85万美元。

斯密特认为，关键在于了解什么样的业主运营商能够在这样一个竞争激烈的市场中取得成功。“当你是一个现金流贷款人时，你总是在寻找在游戏中有皮肤和分担风险的专业人士，这些人已经证明自己在他们的行业中是成功的，”他说。

如果更多的贷款人真的来了，他们会发现很多机会。Gladstone's Lally报告称，由于资本充足的公司在没有受到金融媒体太多关注的情况下进行收购，独立财务顾问之间的并购活动近来十分活跃。“这是一个安静的整合，”他指出。“私募股权支持的聚合公司之所以宣布交易，是因为他们想吸引人们对自己的关注，而传统财富管理公司对此兴趣不大。”

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