增长投资者是一个自然乐观的 - 我们敢说旺盛吗？- 一堆，但是自2000年市场破裂以来，它们一直很生气。小奇怪。在截至4月15日的五年中，大型Russell 1000增长指数平均下降了9.02％。另一方面，Russell 1000值指数平均上涨了5.4％。去年，在指数战役中，价值增长超过10个百分点。差距仍然存在：在1月1日至4月15日之间，增长率下降了6.7％，价值下降了3.4％。
可能是时候让联赛桌转弯了吗？成长突然出现吗？越来越多的货币经理认为。
5600万美元的T. Rowe价格机构大型CAP增长基金的经理罗伯特·夏普斯（Robert Sharps）说：“过去五年中，许多增长股票的表现不佳反映了1990年代后期给他们的过度保费的放松。”“在这一点上，我们已经完全完成了这一过程。”
1.23亿美元的阿贝特勋爵大型增长基金的经理布鲁斯·巴特利特（Bruce Bartlett）指出：“许多增长公司的估值已经达到了我们十到15年的水平。”
纽约Sanford C. Bernstein＆Co。的首席投资策略师Vadim Zlotnikov说：“价值和增长股票正在以类似的倍数进行交易，因此很难在价值的基础上区分股票。”他认为，一旦投资者能够确定将在经济扩张下降的下降，增长将作为一种风格开始跑赢大盘。他认为将领导的领域包括医疗保健，不包括主要制药公司以及软件和技术咨询服务的某些细分市场。
在经典的转盘中，现在许多价值股票以使它们看起来像增长股票的价格出售，反之亦然。Russell 1000价值指数以PEG比率（价格多重除以收益增长率）为1.24。相比之下，罗素1000增长指数的PEG比为1.17。在1.5时，Russell 1000增长指数的价格与售比的比率很低。
伯恩斯坦（Bernstein）的Zlotnikov指出，在4月中期，增长股票的股票溢价为25％，而价值股票的交易价格为35％的历史平均溢价（基于普遍的P/E比率）。T. Rowe Price的夏普说：“仅在估值基础上，市场领导才能在不久的将来转向大型增长股票。”
新泽西州泽西市Abbett＆Co。Lord的高级经济战略家Milton Ezrati说：“收入增长仍然足够高，可以维持对价值股票的偏好。”“但是，随着经济增长开始减速，投资者将开始为可以在较慢的增长环境中维持收益增长的公司的股票支付保费。”
可以肯定的是，经济复苏的初始快速增长阶段正在使位于更成熟，增长较慢的扩张。美国企业似乎正在失去一些动力。标准普尔的500家指数公司在2004年平均享有23.8％的运营收入。今年，2006年为6％。
在类似的环境中，“从历史上看，投资者已转向可靠地提供高质量收益的稳定增长股票，”赖利说。在过去的一年中）和小型股（从中性的12％到10％）。
夏普（Sharps）预测，如果市场领导能力确实旋转到大型股份增长，则指控将由医疗保健和技术问题领导，这些问题共同构成了Russell 1000增长指数的一半。如果广泛预期的资本支出开始增加，技术公司肯定会受益。
夏普说：“在过去五年中，资本支出不足。”“现在的公司利润相对较高，资产负债表更加强大。”他的原因，这将增加技术支出 - 反过来，T. Rowe Price基金的最高控股公司Microsoft Corp.等公司的利润。
自2001年10月推出该基金以来，Sharps的基金就拥有该软件巨头。夏普斯说：“我们认为，微软的服务器和工具业务部门的增长将使微软在未来几年中能够在青少年中期至高中维持营业收入增长。”去年，当股票以25美元的价格交易时，夏普开始“实质性地”将其基金的头寸增加到4％的资产。在12月向股东支付了每股3美元的股息后，微软在4月中旬以24.65美元的价格交易。夏普（Sharps）认为，在接下来的12个月中，股票将攀升至30秒。
宾夕法尼亚州特纳投资合作伙伴伯温（Berwyn）董事长兼CIO罗伯特·特纳（Robert Turner）同样对英特尔公司（Intel Corp.）表示同样看涨，这是英特尔公司（Intel Corp.）的看涨，该公司的交易价格为22.50美元，大约16倍，大约16倍2005年的收入。
特纳认为，半导体制造商将继续以每年15％的稳定收益（历史上是典型的标准普尔500指数速度迅速），并与低成本竞争对手的高级微型设备更有效地竞争。3月1日，当戴尔宣布将使用英特尔的微处理器而不是AMD时，英特尔获得了欢迎的提升。特纳（Turner）认为，股票上涨了30％以上，到每股30美元。
他的树篱说：“诚然，很多事情必须落在适当的位置才能发生。”他说，如果英特尔没有有效执行，“该股票可能会回到每股20美元。”尽管如此，特纳认为“缺点是10％，而上升空间则为30％ - 我们认为这是一个很好的风险奖励比率。”Vanguard增长股票基金于2月以每股23.92美元的平均价格购买了英特尔。
著名的医疗保健公牛Bernard Myszkowski管理了13亿美元的ABN AMRO增长基金，这是截至3月31日的十年中表现最好的大型增长基金之一（其平均年收益率为11.28％，稳健地赢得标准普尔500指数的10.79％。）Myszkowski保留了医疗保健股票的12％，技术的23％，消费品和服务的21％，金融服务的19％，工业材料的16％和9％的商业服务。
ABN AMRO基金是Medtronic的长期股东，Medtronic是一家位于明尼阿波利斯的手术用品和心脏设备制造商。该公司在过去五年中以每年16％的销售额增长，收入为18％。Myszkowski认为，在未来两到三年内，利润增长将保持在15％至20％的范围内。他在1990年代中期以其4月中旬的价格为每股51.53美元的一半。
阿贝特勋爵的巴特利特（Bartlett）在卫生保健部门提出了一些重大主张。约翰逊和约翰逊（Johnson＆Johnson）占资产的6％，是他的基金最高股份。他解释说：“该公司符合我们的收益增长标准，这是由一线增长推动的。”另一个好处是该公司的多元化收入来源，该收入流来自三个业务领域：药品，医疗产品和消费者医疗保健产品。
夏普（Sharps）和特纳（Turner）都认为，在来年，医疗保健股将胜过。在Sharps的T. Rowe价格基金中，医疗保健服务和生物技术股票占资产的10％至15％。夏普（Sharps）特别热衷于明尼阿波利斯联合健康集团（Minneapolisbased Unitedhealth Group），美国联合医疗保健服务公司（United Healthapare Services）是美国最大的托管护理提供商之一，他也喜欢总部位于印第安纳波利斯的Wellpoint，该国最大的Heath保险公司，该保险公司，在美国提供医疗保险和服务。主要是在蓝十字和蓝盾名称下。
夏普（Sharps）表示，两家公司都以令人印象深刻的税率越来越多，并且可以提高保费以跟上医疗费用上升的好处。此外，两者都使用技术来降低行政成本并扩大利润率。他预计UnitedHealth的收入增长和WellPoint在未来几年内每年将达到15％至20％。
自三年前该基金首次亮相以来，Sharps的大型增长基金已拥有UnitedHealth。那时该股票的交易价格约为35美元。4月中旬为91美元。
ABN AMRO的Myszkowski将一些大型消费者股票投入其中。该基金自1996年以来就拥有Harley-Davidson。“这是一个高质量的品牌名称：当您说'摩托车'时，人们会想到Harley-Davidson，”他解释说。“ Harley拥有非常强大的经销网络，其产品的等待名单也没有债务。”该公司的销售额和收入分别为每年15％和18％，约18年。哈雷最近还进入了低价的摩托车市场。Myszkowski认为此举将吸引大量的初次客户。该基金的Harley股份的平均成本为39美元；该股票最近以61美元的价格交易。但是，Myszkowski驾驶了梅赛德斯CLK320。