这座雄伟的玫瑰大理石建筑位于哈萨克斯坦最大城市阿拉木图的艾特克街，建于20世纪30年代，当时是当地共产党的总部。具有历史讽刺意味的是，如今这个石油资源丰富的共和国的股票交易所就坐落在这样的建筑中。
在夏天的夏天下午，哈萨克斯坦证券交易所，被称为kase（发音为Kahs-i-yah），只是荒凉。半圆形大厅的一排电脑大多是闲着的，尽管四个后台工人在监视器后面坍塌，其中一个人显示了一场心灵的游戏。在主地上矗立着乒乓球桌;离开侧面坐着锻炼骑自行车。
哈萨克斯坦的国内生产总值(GDP)在2004年为410亿美元，自2000年以来年均增长10%，成为世界上增长最快的经济体之一。但这个最富有的前苏联共和国缺少的是一个正常运转的金融中心。现在，一个强有力的变革推动者打算解决这个问题。
努尔苏丹•纳扎尔巴耶夫(Nursultan Nazarbayev)在1991年成为哈萨克斯坦这个新独立共和国的第一位民选总统之前，曾是最高苏维埃的主席。他出人意料地成为了一位有能力甚至有远见的经济改革者。这位65岁的独裁国家元首不仅支持大力发展石油，还支持低通胀、坚挺的货币、适度的国债、稳健的银行和强劲的增长。考虑到成熟的金融体系对哈萨克斯坦的发展至关重要，纳扎尔巴耶夫正在支持大胆的措施，将阿拉木图转变为莫斯科的竞争对手。
“到2020年，[我们]银行和金融制度，今天是独立国家联合体中最先进的银行业和金融制度，应将哈萨克斯坦转变为中亚地区的金融中心，”他宣布给大剧院，或下楼议会，9月。
哈萨克斯坦立法机构预计将在本月辩论并批准由三部分组成的改革方案，该方案将把阿拉木图区域金融中心(Regional Financial Center of Almaty)建成一个免税的经济特区，允许金融参与者交易证券化贷款和衍生品等金融工具，简化发行人和投资者的程序，同时免除注册和上市费用。
这个想法是创造一个蓬勃发展的金融义卖市场，这些旗帜会与之竞争，也许振兴（或做），Kase。与此困倦的企业相比，这是一个缺乏交易仅股权的企业，RFCA将提供一系列新产品 - 主要是债券，专用车辆和衍生品 - 同时提供较低的费用和向发行人提出要求的诱因。
26岁的Madina Abylkasymova是营销与分析研究中心公共政策分析部主任，也是该金融中心的推动者，她说:“KASE最大的问题是没有人想在那里做生意。”“只有少数公司在韩国证券交易所发行股票和债券。这正是问题所在。”
kase肯定会使用一点通电。在交易所上市的59家公司的总资本化1.6亿kazakhstan tenge（118亿美元），但他们几乎没有贸易;市场参与者估计，勉强1％是免费交易的。去年交易所的股票和债券交易量达到73.8亿美元，大部分债券。
KASE副主席博拉特•巴比诺夫(Bolat Babenov)耸耸肩说:“如果缺乏工具，如果由于投资者是战略性的，市场上没有特定的参与者，股票交易所现在就做不了什么。”他的希望似乎是，如果RFCA确实吸引了外国投资者和发行方，韩国经济研究院可能会从新中心获得溢出业务。
哈萨克斯坦最大银行Kazkommertsbank的董事总经理Magzhan Auezov抱怨说，缺乏有效的国内资本市场“确实是个大问题”。“这里的证券市场无法满足我们的需求。”今年秋天，KASE的十大公司之一，世界第三大铜矿公司Kazakhmys宣布它也将在伦敦证券交易所上市。
奥伊索夫的哀叹得到了Halyk储蓄银行(Halyk Savings Bank)累积养老基金执行董事盖尼•伊萨巴耶娃(Gaini Issabayeva)的强烈响应:“我们需要有能力购买大量哈萨克斯坦股票。我们需要更多的金融工具。我们需要一个流动性市场。”
她的10亿美元的基金是14个国家养老金的最大养老金，积累了40亿美元的资产，并占据了9000万美元的剪辑。像他们一样，该国四岁的国家基金，收集来自石油和采矿业的资金，以留给后代，被迫在家里投资超过50亿美元。
从理论上讲，RFCA将为这些基金提供一个存放累积现金的地方，并提供宝贵的流动性。这些基金将能够投资于中亚各地的公司。“我们想让俄罗斯人来找我们(上市)，而不是我们去找他们，”营销和分析研究中心的Abylkasymova说。
然而，持怀疑态度的人质疑，俄罗斯人和其他中亚人是否能被说服回到他们认为是死水的地方。尽管阿拉木图长期以来都是哈萨克斯坦的文化首都(1997年被阿斯塔纳取代之前，它也是哈萨克斯坦的政治首都)，但人口130万的阿拉木图却像一个布满砂砾的工业城市，尽管它有丰富的核桃树。
“如果他们建好了，他们会来吗?”一位外国银行家在谈到拟议中的金融中心时问道。他指出，莫斯科和基辅与阿拉木图在距离和文化上都很遥远。亚慱体育app怎么下载
纳扎尔巴耶夫总统相信，尽管如此，升级哈萨克斯坦的金融基础设施仍会带来回报，这一点在他任命的负责该项目的两个人身上得到了证明:经济和预算规划部长凯拉特·克里姆别托夫(Kairat Kelimbetov)——国际货币基金组织(International Monetary Fund)曾形容他为“一切部长”——以及受人尊敬的国家银行(National Bank)主席安瓦尔·赛登诺夫(Anvar Saidenov)(该银行拥有KASE 22%的股份)。
Saidenov指出:“拥有一个运转良好的股市将使提供另一种融资来源变得更容易，并将增加对银行贷款的竞争。”现年43岁的他拥有伦敦大学(University of London)金融经济学硕士学位，曾在哈利克银行(Halyk Bank)和欧洲复兴开发银行(European Bank for Reconstruction and Development)工作。
36岁的克里姆别托夫表示，阿拉木图的区域金融中心从迪拜、都柏林和新加坡的金融中心汲取了灵感。他和赛义德诺夫对这三个国家进行了侦察，以研究它们的比较优势。他们总结说，新加坡拥有独特的产品、优越的地理位置以及稳定的政治和金融环境。迪拜是阿拉伯世界第一个致力于吸引中东财富的金融中心，拥有相对完善的法律体系。他们认为，都柏林之所以有吸引力，主要是因为它为西欧的金融交易提供了最低的成本。这三个国家都有一个共同的关键特征——政府的决断力。“哈萨克斯坦也会满足这个条件，”克里姆别托夫说。
莫斯科国立大学(Moscow State University)毕业生克里姆别托夫说，阿拉木图成为金融中心给他的国家带来的潜在好处是引人注目的。上世纪90年代末，克里姆别托夫在乔治城大学(Georgetown University)学习管理课程时磨练了自己的英语。他以都柏林的成功为例:自从爱尔兰首都国际金融服务中心(International Financial Services Centre) 15年前开业以来，超过半数的全球知名企业都在这里注册了业务——尽管该中心成立的头十年有些艰难。
克里姆别托夫在阿斯塔纳经济部杂乱的办公室里堆满了外国顾问关于金融中心项目的报告。他解释说，该中心的最终目标是通过提供手段和机制，使哈萨克斯坦向食品加工、纺织和运输等其他行业多元化，减少对石油的依赖。
克里姆别托夫和赛义德诺夫说，必须尽快建立这个金融中心，及时向莫斯科发起挑战。纳扎尔巴耶夫已指示阿赫梅托夫总理亲自监督该项目，并推动授权立法。克里姆别托夫说，他希望在2006年初在阿拉木图召开一次会议，介绍RFCA。目标开业日期:1月底。
最初，该中心将贸易债券，交易所交易资金和专用车辆。投资者应特别欢迎套币衍生品。该中心的临时住所显然将是Kase附近的空置建筑，但计划在附近的众多宿舍呼吁。最终，该中心将增加股票市场。此外，它将迎合穆斯林，包括哈萨克斯坦人口的一半，符合Shari'a标准的伊斯兰教票据和Sukuk债券。
“我们希望在这里筹集中小型企业，更便宜，更容易在这里筹集资金，”杰诺夫说。音高：哈萨克斯坦的金融中心将向发行人提供通过适度交易建立信用历史的机会 - 只需1000万美元 - 三到五年。为了鼓励中型企业列出，该中心将支付国际公认的审计和信用评级，并豁免上市费用。
税收减免提供了进一步的诱因。哈萨克斯坦将免除参与金融中心的企业的企业所得税。使用该中心的投资者无需缴纳当地资本利得税。
尽管这听起来很吸引人，但把这个金融中心卖给谨慎的哈萨克斯坦商人将需要做一些事情。Saidenov承认:“一些中型公司不愿意在股票交易所出售股票。”“他们有一种感觉，他们将失去对自己公司的控制。”
为了促进更多中型企业的形成 - 只是沽基地和养老基金需要的排序 - 政府计划在明年的第二轮私有化的某个时间开始。在第一轮，在20世纪90年代，它旋转了现在在Kase上市的公司。这次财政部长阿曼·邓耶夫希望培养国家集团的业务单位，例如国家铁路，哈萨克斯坦Temir Zoly，国家石油和天然气公司Kazmunaigaz。这项活动应该向金融中心增加动力。实际上，波士顿咨询集团经理约翰内斯Bšrner是该中心的政府首席顾问之一，将私有化“只是一个附加版”来电。漂浮甚至RFCA上即将推出的IPO也可能是外部投资者的诱惑。“这是一个简单的拉杆，”Bšrner解释道“，它迫使投资者来找我们。”
然而，哈萨克斯坦目前作为金融目的地的缺点不仅在于供应方面:需求也落后。央行行长Saidenov说，“普通人不习惯购买股票，他们更喜欢银行存款。”
然而，阿拉木图想要成为中亚首要金融中心的最大障碍可以用一个词来形容:莫斯科。首先，在主权信用方面，俄罗斯已经赶上了曾经评级较高的哈萨克斯坦;惠誉国际评级(Fitch Ratings)目前将两国评级定为BB级，低于投资级。不过，根据国际货币基金组织(IMF)最近的一份报告，在金融监管改革方面，阿拉木图比俄罗斯资本市场领先三到五年。人们普遍认为，哈萨克斯坦的银行比俄罗斯的银行经营得更好，状况也更好。
波士顿咨询的Bšrner不设想俄罗斯蓝筹公司的金融中心。但他确实在中型中期的俄罗斯和区域企业发出债券或证券化贷款的繁华市场中，以3000万美元至5000万美元的奖金。“他们对伦敦投资者来说并不感兴趣，”他说，“但对于哈萨克斯坦养老基金，这只是他们可以消化的大小。”他预测该中心将在五年内达到80亿美元的年度债券问题。
对哈萨克斯坦人来说，这将是一个良好的开端，但仅此而已。考虑到他们国家幅员辽阔的地理环境，他们倾向于从广阔的范围来看待事物。“我们相信，如果我们行动迅速，我们可以成为一个国际中心，”Abylkasymova说。“但首先，我们需要把自己打造成地区卓越中心。”
值得注意的是，也许有必要指出，克里姆别托夫是巴西作家、神秘主义者保罗·科埃略(小说《炼金术士》的作者)的崇拜者，他自己也被炼金术迷住了。他需要的可不止一点点。