当涉及到固定缴款退休账户时，交易所买卖基金的提供者对共同基金业务有一个简单的信息：转移。ETF（与特定指数或一篮子股票挂钩的存托凭证）的支持者认为它们在401（k）计划中有巨大的应用潜力。
“我们对市场需求充满信心，”圣方济各银行旗下巴克莱全球投资者（Barclays Global Investors）北美个人投资者和交易所买卖基金业务负责人迈克尔·莱瑟姆（Michael Latham）表示。该公司拥有约2500亿美元的ETF资产，在2006年底主导着价值约4000亿美元的市场。
退休账户中持有的ETF资产数量仍然微不足道——仅占401（k）总资产的0.25%左右。尽管如此，莱瑟姆和他的竞争对手认为这一比例将迅速上升。专家表示，由于大型计划发起人可以以低于ETF的成本购买其他指数产品，因此潜在的认购者是规模不到2000万美元的中小型计划。
一些计划已经在401（k）计划中使用ETF。总部位于纽约奥尔巴尼的聚酯纤维制造商和经销商斯坦纤维公司（Stein Fibers）副总裁奇普·斯坦（Chip Stein）表示，该公司约四分之三的利润分享和退休账户（资产超过300万美元）投资于ETF。
事实证明，这些车辆是一种省钱的选择。Stein Fiber的记录保管商401K Retirement Solutions收取的ETF平均费用约为160个基点，其中ETF内部费用为20个基点，托管费用为40个基点，记录保管和管理费用为100个基点。对于由共同基金组成的类似规模的计划，平均费用约为350个基点。
阻碍大多数固定缴款计划投资者投资股票的障碍也阻碍了ETF的使用。但随着401（k）计划市场的变化，情况正在发生变化。
取费用。ETF销售缓慢的部分原因是它们没有负担和佣金，这些费用为共同基金通过机构经纪公司和其他管理退休计划的中介机构分销提供了资金。但一个解决方案即将出现:收费咨询。专家表示，随着这种方式在退休计划中逐渐普及，缺乏负担和佣金的后果将变得不那么严重。
另一个障碍是，固定缴款记录系统与共同基金的交易模式相适应，共同基金每天结算一次，而不是像etf那样在盘中结算。尽管一些退休计划投资者可以购买etf像任何其他股票或债券通过所谓的自主经纪窗口,允许单个证券的每日交易,只有6%的投资者可以选择使用它,格雷戈里·卡斯滕说,统一的信托公司的首席执行官列克星敦肯塔基州,为固定缴款退休计划提供收费咨询服务的信托公司。
解决方案：将一只或多只ETF打包成一只集合信托基金，这是机构投资者的集合工具，每天定价一次。这一简单的举措解决了固定缴款计划管理员的记录保留难题。亚博赞助欧冠
在401（k）计划中使用ETF的支持者看到了其他优势。加里·加斯蒂诺（Gary Gastineau）于20世纪90年代在美国证券交易所（American Stock Exchange）推出了汽车交易，他表示，与共同基金相比，它们交易成本低是一大优势，共同基金必须为赎回和购买保留现金。总部位于新泽西州Summit的ETF咨询公司联合创始人加斯蒂诺（Gastineau）表示：“ETF更具成本效益，特别是对于长期投资的401（k）投资者而言，他们应该关注购买和销售成本的公平分配。”。
Gastineau认为，在递延所得税退休账户中使用ETF还有另一个很大的优势：它消除了一些共同基金经理通过选择不锁定资本利得来避税，从而对非纳税投资者造成的不利影响。
“有了ETF，应税和免税投资者之间的利益冲突消失了，”加斯蒂诺说。“你根本没有让投资组合经理回头看看他们需要为哪一类股东服务。”
在过去十年中，向散户投资者出售ETF简直就是爆炸性的。随着这些工具转向401（k）市场，退休计划投资者——被广泛认为是被动群体——可能会从更多低成本指数期权中受益。正如Stein Fibre的Stein所说，“你不必是天才，甚至不必精通股票市场，就可以很好地利用ETF。”