银行和券商正受到信贷和资本市场动荡的影响，但资金管理业务尽管受到日益增长的经济担忧的影响，仍是一个安全、相当稳定的避风港。资产在增长，利润率仍然令人羡慕。2007年，II300(机构投资者对美国最大的基金管理公司的年度排名)管理的总资产增加了12.2%，达到34.9万亿美元;亚博赞助欧冠相比之下，标准普尔500指数仅上涨5.5%。
“资产管理是一个极富弹性的行业，”咨询公司Casey, Quirk & Associates的凯文•夸克(Kevin Quirk)表示。
强调这种恢复力，巴克莱全球投资者，在管理层为2.08万亿美元，首先终结第四年，紧随其后的是阿基罗瓦州街道全球顾问，其连续第四年排名第一，售价为1.97万亿美元。总而言之，前六家公司从去年留住了他们的立场。
可以肯定的是，基金经理在金融市场上也受到了一定的打击，而且有迹象表明，形势正在变得更加严峻。II300指数的增长率从2006年的16.9%下降了近5个百分点，而且大部分增长都是在今年上半年，即信贷市场失灵之前实现的。华大基因的税前利润率下降了5个百分点，仍高达38%。
2008年第一季度的放缓可能预示着美国基金经理面临的更广泛的麻烦。在此期间，BGI的指数基金只增长了微不足道的0.3%，而SSgA的大多数资产类别都出现了下跌。SSgA的例外是被动式指数债券基金(增长10%至2380亿美元)和货币市场基金(增长8.1%至6830亿美元)。不过，这两项业务的利润率都很低。
“我不会告诉你我们已经击中了底部。我们可以在明天落下的粪便落下，“布莱克罗克首席执行官劳伦斯福克斯说，在第5号资本集团。仍然是第3号，保真投资持有第4号，摩根委员会资产管理保留第6号。
For all the caution, asset management remains an island of financial stability: Average operating profit margins were 33 percent in 2007, according to a study by II’s U.S. Institute and McKinsey & Co. Although that is at the high end of the range -over the past six years, “the average hides many sins,” says David Hunt, McKinsey’s North American asset management practice leader, who advises firms and led the survey. Margins reflect a strong first half and have been declining since the onset of the -credit -crisis. Moreover, the variation in performance from one firm to another “is the widest we have witnessed since the start of the survey,” Hunt says. Fund performance declined as well. -Only 42 percent of institutional asset managers surveyed by Watson Wyatt Worldwide beat the Lehman aggregate bond index before fees in 2007, down from 71 percent in 2006.
即使是最强的资产管理人员也可能会难以维持去年的强烈边缘。A flood of new --money drove net income at -JPMAM to a record $2 billion last year, up 40 percent from 2006. The firm’s pretax margin was 36 percent, up 3 percentage points from 2006. But -JPMAM CEO Jes Staley says performance “darkened in the latter part of the year.”
变暗的气候可能导致业务的变化。Janus Capital Group的CICO CEO Gary Black，预计今年的一波兼并和收购。“在-Major玩家之间会有很多整合。那些表现疲弱或表现不佳的人被淘汰了，“黑人说。Janus grew assets by 23.3 percent, to $206.7 billion, and -rises in rank from No. 43 to No. 40. He says, “I think in the next six to nine months we’ll see some combinations that we wouldn’t have expected.” Martin L. Flanagan, chief executive of newly restructured Invesco, which debuted at No. 18, predicts that some investment banks in need of capital will sell their asset managers. He doubts, however, that revenue-starved banks will make the opposite move and acquire asset managers as a source of stability. “There just isn’t the financing for it,” Flanagan says.
在去年最引人注目的交易中，购买了加拿大电力金融公司41投资41次投资。黑人认为更多这样的交易是 - 最重要的。顾问Quirk表示，最脆弱的公司将是中型企业，该企业尚未开发高利润 - 替换术。
Quirk说，How-Even，即使市场在2008年继续下降，资产管理业务中的“相对输家”仍然可以结束，运营利润率约为25％。人们将对退休基金进行贡献，无论金融市场还是欧洲经济奥米，那么金钱就会从养老基金和401（k）计划到资产 - 管理员。
对资产管理公司来说，关键是让这些资金找到途径进行高利润率的发行。这方面的消息喜忧参半。自信贷危机爆发以来，许多投资者一直处于守势，将大量现金投入低风险、低费用的指数基金。BGI固定收益指数基金的资产在2007年跳涨32%，至2,630亿美元。BGI的交易所交易基金增长42%，至4,080亿美元。该基金追踪从股票到固定收益再到大宗商品等多种指数。相比之下，BGI积极管理的固定收益资产去年的增长速度要慢得多，仅为4.8%，至660亿美元。
另一方面，资产管理公司也在更深入地推进对冲基金和私人股本等另类投资。替代资产比任何其他资产类别增长得都快，增长了46.2%，达到1.9万亿美元，打破了2006年39.8%的增长记录。为养老基金提供投资策略建议的天使投资顾问公司(Angeles -Investment Advisors)首席投资官迈克尔•罗森(Michael -Rosen)表示:“从较长期来看，在非公开市场或非传统投资策略上的配置出现了增加的趋势。”他说，去年“赢家是那些做空信贷和做多大宗商品的人。”任何拥有油井、铜矿或任何与农业有关的东西，从肥料到种子到土地的人，都做得很好。”亚慱体育app怎么下载对BGI等大型多元化资产管理公司来说，转向另类投资是一件好事。BGI于1994年开始管理对冲基金。罗森估计，尽管对冲基金只占BGI总资产的1.3%，但BGI近8%的利润来自对冲基金。
国际纸业公司(International Paper Co.) 85亿美元的养老金计划正将更多资金投入替代方案。——为包括贝莱德在内的资产管理公司带来了更高的费用。截至12月31日，对冲基金在IP的股权和固定收益资产中所占比例为10%，是10年前的两倍。去年，该公司将其额外的10%的养老金资产投入到其他替代投资中，比如私募股权基金。这一策略帮助该计划在2007年增长了9.6%，超过了咨询公司Wilshire Associates确定的美国养老金计划8.5%的中值表现。IP负责信托投资的副总裁洪克勒(Robert Hunkeler)说，该公司增加另类投资的决定是对固定收益计划面临的各种威胁的最佳回应，这些威胁包括市场波动，以及要求计划保管人按市值计价资产的新会计规则。亨克勒表示:“当然，我们一直与我们所有的对冲基金经理保持密切联系，试图确保他们处于有利地位，能够度过目前所处的这场风暴，我认为他们确实如此。”
排名由研究人员艾米莉Kaemmerlen和Valentina McKenzie编制，在高级助理编辑Tucker ewing的监督下。为了更深入地查看II300排名，访问我们的网站，www.iimagazine.com。