在州街道桶中只有三年，桶装进入超高净值游戏，基于波士顿的索引巨头可能正在寻找出口。
国家街道，总资产为7.88亿美元，2001年2月217百万美元为洛杉矶航空投资顾问提供75％的股权，这是一个洛杉矶基地公司，其客户包括芭芭拉斯特雷斯和西尔维斯特斯塔尔（Sylvester Stallone）等好莱坞Stalwarts和More-比前克莱斯勒公司董事长李Iacocca等舒适的商人。三个月后，波士顿银行从竞争对手国家街道研究和管理中招募了一支高净资金管理团队，它将其命名为专业人士集团，后来折叠成州街全球顾问的私人客户业务。
但是，虽然，州街是戒酒。6月下旬，它同意将其115亿美元的私营资产管理业务销售给Charles Schwab Corp.的U.S. Trust Corp. 3.65亿美元。BEL AIR可能是下一个，巩固公司之外的来源。Bel Air和State Street都没有评论。
BEL AIR在行政管理下的37亿美元资产于2000年底到2003年第一季度仍然是公寓的。这在极其困难的市场中是一个非常好的表现，但所有的超高净值专家都是利润率压力的努力。专家表示，1999年，许多这些私人客户公司的营业利润率从市场峰值下降到35％，到今天较近10％的地方。虽然他不会讨论特定的利润，但贝尔航空发言人承认他们已经大大堕落了。一个关键原因：资产拨款中的触发器。平均Bel Air Client现在在债券中保持更多的投资组合，而狮子的资产份额是1999年的股票。固定收入管理的费用约为股票的一半。
银行家们认为Bel Air现在将销售远远低于州街。陡峭的衰落不仅反映了Bel Air减少现金流，而且还有陡峭的价格州街的精品店。根据David Silvera的说法，该价格占资产的7.8％，而可比高净值管理人员的比较约为4.3％，为罗斯蒙特投资合作伙伴，宾夕法尼亚州的宾夕法尼亚州，宾夕法尼亚州的私募股权公司进行了兼并和收购专注于资产管理。
“州街对从未实现过的增长故事过多，”一位投资银行家说。
此外，在交易结束后大约六个月，其冠军，州街副主席和州街全球顾问董事长和首席执行官尼古拉斯罗卡多，退休。结果，合并失去了关键倡导者，就像经营条件恶化一样。
波士顿金钱经理希望在超高净值资产管理中建立国家存在。新的特许经营将从Bel Air的方法借用，这为其客户提供了“高触摸”服务，并保存资产而不是侵略性的增长。资产经理有265名客户，平均账目规模为1400万美元。BEL AIR管理其资产约83％，其余的基于委员会的账户。
收购方的策略依靠创建一个强大的品牌，建立在Bel Air的好莱坞客户的名人和州街提供类似的财富管理服务的运动员的名声。反过来，高端精品思想州街可以帮助它扩大其产品线，包括替代投资，并在升级其系统方面提供技术帮助。
尽管如此，州街首席执行官David Spina更大的策略从来都不是州街道的特许经营权，使金融服务巨头恢复基础 - 专注于在艰难的环境中的索引和监护权。Putnam Lovell NBF证券的分析师Bradley Moore估计，Money Manager的运营利润率在2003年第一季度下跌至23％，而2001年第一季度同比增长29％和28％。国家街道的净收入在第一季度同比下降了46％。潜水沟已经促使州街对监护市场的承诺。1月份，银行支付了15亿美元购买Deutsche银行全球证券服务业务的大部分。2002年12月，作为他努力抛弃Noncore行动的一部分，脊柱峰销售州街的6.89亿美元的公司信托业务为美国银行725亿美元。
State Street的销售其私人资产管理业务，该企业为可投资资产超过200万美元的客户提供服务，进一步收紧了银行的机构重点。对于纽约约克的美国信托，收购波士顿的业务将扩大其在新英格兰的分布，这是一个主要的财富市场，缺乏强劲的存在。这笔交易预计将于第四季度关闭
如果州街卸下Bel Air，这几乎不会成为高净资产的第一次毒品。Charles Schwab购买美国的27亿美元信托公司2000年6月在2000年6月被证明是在希望的协同作用时令人失望（亚博赞助欧冠，2002年12月）。
不像美国的信任,已在私人client business for decades, Bel Air is a young firm. Senior managing director Todd Morgan founded Bel Air in December 1997 after leaving Goldman, Sachs & Co., where he was then a limited partner. Morgan had set up Goldman's Southern California high-net-worth investment advisory business in 1991; six years later he persuaded two members of his Goldman team to join him in his start-up. His brother Thomas, a 12-year Goldman Sachs veteran who six months earlier had taken a job as a senior vice president at Lazard Asset Management in New York, joined as well. Bel Air set up shop in a suite of offices in the Century City area of west Los Angeles, with panoramic views of the Pacific.
“对于我们许多人来说，这是一个长期的建设梦想，并在我们幻想的形象中创造自己的业务，”托德·摩根表示同意与之交谈II关于他公司的历史和运营，但不是关于销售的谣言。
High net worth has always been a high-touch business based on personal contacts and connections, and over the years Morgan has grown the client roster by word of mouth. He also serves on the prestigious board of directors of Cedars-Sinai Medical Center.
Morgan开始了Bel Air与前金曼账户（Streisand和Geraldo Rivera）的谦虚基地。大约25％的Bel Air的客户来自娱乐行业，其余75％的企业主管，高级高管和古金家庭组成。
州街的Lopardo首次听到Bel Air，当他看到销售招股章程，高盛投资银行家已经分发。Lopardo在2000年夏天访问了Bel Air，第一次遇到了摩根。“这是一个正式的会议，我以为他不是那么感兴趣，而且他们永远不会成为我们最终选择的人，”摩根说。“我们互相增长。”
Lopardo旋转了一个吸引人的故事：州街将提供Bel Air的机会在路上展示它的展示，开设新办事处，签署新客户，利用州街资本招募新的投资组合经理团队。“他们为我们提供了一个很大的扩展可能性，”摩根召回。
LoPardo非常尊敬他在建设州街全球顾问进入养老金行业的角色。他希望与他合作的消息来源，他将占据州街公司的潜伏，并将马歇尔卡特替代为控股公司的首席执行官，当时卡特在2000年下台。但在5月，脊柱工作。（Lopardo现在经营投资控股公司，Massachusetts北方北京的Susquehanna Capital Management，拒绝发表评论。）
虽然潜水线希望将银行专注于监护权和索引，但他同意让Lopardo于2001年2月与Lopardo的Sterling曲目记录和高净值业务的诱惑达成协议。“私人资产管理代表了一个巨大的机会，”斯波纳当时说。
Lopardo说，消息来源，希望通过利用Bel Air的客户和国家街道专业人士集团的着名名称来为高网价值划分创造一个新的嗡嗡声，该街道专业人士集团在折叠到折叠之前的总资产少于5000万美元州街的私营资产管理业务。由前波士顿Bruin Hockey Player Derek Sanderson领导（II，2001年2月），它迎合了富裕的专业运动员。
2001年8月，LoPardo 55岁，决定退休。当他离开那个月底时，它有效地标志着国家街道的高净值战略的消亡。摩根说：“Lopardo是那个分享愿景的人。他想让我们全球。我们认为他可以帮助我们执行。”
国家街边的空气扩张从来没有太远。BEL AIR仅在2002年在明尼阿波利斯开设了一项新办公室，有两名营销高管在行政管理下帮助达到了尊重的7％。
如果州街确实畅销Bel Air，最近的股市集会可能会帮助银行获取更高的价格。即便如此，摩根仍处于令人羡慕的位置，以做管理收购。他以溢价卖了Bel Air。现在他可能会尝试以低价的价格购买。“托德可能是一个双天才，”一个来源说。