当沃尔夫Research首席投资策略师克里斯Senyek在卖方开始了,分析师仍研究,他们在邮件中得到了年度报告的硬拷贝。
现在的情况已经大不一样了——尤其是今年,工作的方方面面都虚拟化了。但正如资深卖方Robin Farley所言:“好的内容永远不会过时。”
无论是好年景还是坏年景,这些分析师都赢得了机构投资者的尊重和赞扬,机构投资者依赖他们进行股票和宏观研究。亚博赞助欧冠今年他们进入了美国所有研究小组名人堂:一个精英阶层分析师谁赢得了一个世界排名第一的十倍以上。他们参加研究的传说一样了Evercore ISI董事长埃德·海曼,谁使得今年的一队他40的外观。
这些是新的名人堂成员。
史蒂芬ALEXOPOULOS,摩根大通
金融机构-银行/中型股(排名第一)
你最棒的一次电话是什么?
我升级第一共和国的股份增持以及公司取得我的前挑后不久。自2011年4月即升级,第一共和国股价已累计增长297%,而纳斯达克银行指数47% - 以及表现优于标普500指数,其在同一时间内增加了154%。
这是我做出的最好判断,因为我已经在这只股票上敲了近10年的桌子。考虑到该公司股票的估值,这一说法一直以来在很大程度上超出了人们的共识。至今,《第一共和国》仍是我的首选,但这在很大程度上仍未达成共识。
什么是你做过最糟糕的电话吗?
2008年5月23日,将PrivateBancorp列入摩根大通分析师关注的名单。
尽管谈到银行股时,我对客户的口头禅是信用、信用、信用,但在公司总部呆了一天后,在一位新首席执行官的领导下,我对信贷承销业务更加自信了。从将PrivateBancorp加入分析师关注名单到2009年10月,我最终将该公司的股票评级下调为中性,该公司股价已经下跌了74%,而纳斯达克银行指数的跌幅为35%。尽管信贷压力来自遗留的投资组合,而不是我关注的新贷款,在这种情况下,我应该听从我自己的建议,当谈到银行股票时,最重要的是信用,信用,再信用。
自从你开始工作以来,你的工作有什么变化?
由于信息源提供给购买方的投资者,这与互联网的兴起成倍增加,分析师是有效的,他们必须提供显著,差异化的价值。
例如,分析师必须进行自营研究,这为买方增加了可观的价值。按照这些原则,我们的特许经营机构因深入研究我们所关注的行业和公司而闻名。
自疫情爆发以来,你的工作有何变化?
现在,我们大多数人都在工作中生活,而不是在家里工作,有什么变化最多的是虚拟会议和客户端交互,这已分别大幅增加的频率。事实上,我们是东道主会议的数量和投资者出席了在大流行期间显着增加。虽然量已经显着增加,然而,这一天到一天的工作实际上已经给出保持相对稳定[即]研究分析师的工作很容易被远程完成。在大流行之前,我的大部分研究是在道路上进行;现在,而不是一个酒店房间,这是一个家庭办公室。
如果客户需要了解你的业务范围内的一件事,会是什么?
如果你想长期投资银行股,以下是你需要担心的五件事:信用、信用、信用、利率和监管问题。
罗宾·法利,瑞银
消费者-消闲(第一名)
消费者-游戏及住宿(亚军)
你最棒的一次电话是什么?
最好的决定是当其他人都在说不同的事情,而你没有随大流的时候做出的艰难决定。他们通常在开始时会遇到很多阻力,但随着时间的推移,它会慢慢显现出来。
有一段时间,我们对哈雷戴维森保持中立。这显然违背了大家的共识。我们指出了该公司面临的很多挑战,这些挑战与平均乘客年龄有关。核心客户正在变老,而哈雷也没有引起年轻一代的共鸣。我们是第一个这样评价这个标志性品牌的人。
我花了几个季度它是明确它不只是一个糟糕的季度这里,坏季度出现。有大局观人失踪。
什么是你做过最糟糕的电话吗?
不久前,我们对精选酒店进行了卖出评级,认为Airbnb会损害那些迎合休闲旅行者的酒店。这并没有发生。
有时干扰物不,你认为他们会准确的方式产生影响的事情。此外,在旅行前Covid需求的增长继续超过供应量的增长。
自从你开始工作以来,你的工作有什么变化?
随着时间的推移,我们传递信息的方式发生了变化,但好的内容一直都很重要。
我还认为,在客户希望如何直接与你的行业知识水平相联系方面,需求已经变得越来越大。他们想听到你正在进行的对话;他们想要感觉自己是初级研究过程的一部分。
自疫情爆发以来,你的工作有何变化?
与客户对话的深度比以往任何时候都更为重要。今年,分析和洞察力更为重要。这份工作更多的是提供决策所需的分析,而不是去看望客户和招待客户。
如果客户需要了解你的业务范围内的一件事,会是什么?
人们会想再次旅行。
摩根大通的Marko Kolanovic
经济与策略-与股票相关的策略(排名第一)
经济学与策略-专题研究(第1名)
你最棒的一次电话是什么?
高度准确的看涨期权是基于期权对冲和系统性策略流动的标普500日短期看涨期权,比如2011年和2015年。今年一个重要的预测——可能也是我职业生涯中最大的预测——发生在3月底和4月初的疫情高峰期:即标普500指数将在今年迅速回升至历史高点。当时,这一提议被轻易地驳回了,但它在8月份已经成为现实。
什么是你做过最糟糕的电话吗?
关注今年,我们在1月份时认为,贸易协定、全球制造业复苏以及各种技术因素将导致价值型股票强劲反弹。然后是Covid-19和2月份的封锁,因此全球经济衰退将价值推至新低。我们仍认为(反弹)很快就会出现——今年晚些时候或明年初。
自从你开始工作以来,你的工作有什么变化?
工作发生了重大变化,我们周围的市场和世界也发生了变化。我开始关注股票衍生品和定量策略,并把它们放在股票基本面发展的背景下。随着时间的推移,这些量化市场力量变得更加强大,几乎完全与宏观形势(如央行举措和政治)以及所有资产类别的形势交织在一起。分析宏观发展、市场微观结构、大数据和机器学习是我工作的很大一部分。
自疫情爆发以来,你的工作有何变化?
鉴于该流行病成为几乎所有细分市场的主要驱动因素,一个需要快速掌握如何分析和应用背后的流行病传入的数据。我们发表了几篇分析和数据科学论文,采用传统和大数据,在三月和四月 - 正确地预测Covid-19的死亡率,住院治疗的发展趋势,并在东北人群免疫率。这,旁边央行的刺激,定位和流动性的分析,是对我们的呼吁迅速市场复苏的按键输入之一。
如果客户需要了解你的业务范围内的一件事,会是什么?
它是多学科的报道。它依赖于科学方法——数学、数据科学——但也结合了宏观、基础和微观结构分析,如流动、流动性和定位。
第谷·彼得森,摩根大通
卫生保健-生命科学和诊断工具(第一名)
你最棒的一次电话是什么?
Illumina公司。该公司在2007年刚刚完成与Solexa的交易,人们并没有完全理解从阵列到测序的转变,更不用说Illumina相对于其他公司的竞争优势。
什么是你做过最糟糕的电话吗?
我们去减持无数得太早了,它跑到[讲述] $ 50现在已经发挥出来,但是那是痛苦的。
自从你开始工作以来,你的工作有什么变化?
信息传播速度更快。当我第一次从1999年开始,我们有一个接受FactSet机部和收益票据,每天出门公司报告之后。也有较少的对冲基金则。
自疫情爆发以来,你的工作有何变化?
它已经得到了很多更加激烈的的小时数。有些是覆盖在大流行之中诊断的功能,但它也已经很难从工作中分离,因为没有上下班,旅游等
从日常的角度来看,我们已经做了更多的专家电话和调查,除了与客户的缩放电话。资本市场也一直很忙,因为每一家有能力的公司似乎都在大选前筹集资金。
如果客户需要了解你的业务范围内的一件事,会是什么?
这就是目前卫生保健领域正在发生的许多创新:更早的疾病检测、细胞和空间分析、低成本的DNA测序、开发突破性疫苗和疗法的工具。我对生命科学工具和诊断领域的未来感到无比兴奋。
Umer Raffat, Evercore ISI
保健-生物技术/大盘股(第1名)
卫生保健-制药/专业(第1名)
医疗保健 - 制药/专业(第1号)
你最棒的一次电话是什么?
到目前为止我做过的最好的电话是我决定加入股票研究覆盖下的伟大标志Schoenebaum非常创新的生物技术和制药空间。
什么是你做过最糟糕的电话吗?
Valeant是我打过的最糟糕的电话。它也必须是我学到最多的股票。最不寻常的是,大多数指控都不准确。然而,一旦噪音水平被放大到现在的水平,事情就发生了迅速的变化,从管理型医疗机构完全改变损益的决定到估值指标的完全转换。
自从你开始工作以来,你的工作有什么变化?
在生物制药创新的步伐正处于历史高位,而其结果是,资本流入空间处于历史最高水平。其结果是,跟上的空间需要停留在企业和临床试验的数量空前的顶部。
自疫情爆发以来,你的工作有何变化?
由于生物药剂学一直处于Covid的前沿,跟踪疫苗和治疗已经创造了一个全新的领域。更不寻常的是,多面手投资者对新兴免疫学和临床数据的高度关注。
如果客户需要了解你的业务范围内的一件事,会是什么?
创新。
克里斯Senyek,沃尔夫研究
经济与战略-会计与税收政策(第1名)
你最棒的一次电话是什么?
几年前,我们认为特朗普的减税措施将会发生,而且会对市场和公司收益产生积极影响,这一观点远远超出了我们的共识。
什么是你做过最糟糕的电话吗?
低估了2008年金融危机的影响。它持续的时间比我们想象的要长,因为我们低估了政策制定者的反应会有多慢。
自从你开始工作以来,你的工作有什么变化?
刚开始工作的时候,我会等着投资者关系部门发来的财务信息和年度报告,然后花数周时间进行分析。现在一切都是电子的,并迅速融入到股票价格中。我们每分钟都被信息淹没,我们必须区分哪些是重要的,哪些是不重要的。
自疫情爆发以来,你的工作有何变化?
白天很长,星期很短。我发现自己不断地转向新的数据点。前一分钟,世界看起来要崩溃了,下一分钟,美联储宣布了一项提振市场的行动。今年,政策、宏观和微观出现了许多交叉趋势。我们有疫苗;我们有拜登的税收计划;有些公司可能会破产。权衡不同因素对市场的重要性一直是个挑战。
与此同时,(我)也注意到,当企业受到挑战时,企业推行激进会计做法的压力就会增大。
如果客户需要了解你的业务范围内的一件事,会是什么?
拜登担任总统后税收政策变化的影响问题已经让我们应接不暇,无论谁获胜,我们都将在未来几年忙于分析税收政策建议。