在无休止的收益率的追求中，在过去的十年中，国家养老金一直在悄悄地将大量资金转移到真正的资产中。现在，他们希望这些投资能够保护它们免受通货膨胀的侵害。
根据Wilshire Associates关于亚博赞助欧冠州退休系统的一份新报告，在2011年至2021年之间，机构投资者将其对实际资产的总分配增加了7.8％。在同一时期，公共养老金计划分配总计分配给美国和非美国股权，固定收益分配减少了2.5％。
随着利率下降，国家养老金削减了固定收入。威尔希尔（Wilshire）董事总经理内德·麦奎尔（Ned McGuire）告诉他说：“大多数投资者都知道，固定收益的收益率在过去的10年中一直在下降。”亚博赞助欧冠。
麦奎尔说，毫不奇怪，公共投资者一直在寻找预期收益率更高的资产，并且主要转向更高的收益真正资产。根据威尔希尔（Wilshire）2021年12月的资本市场假设，实际资产提供了5.9％的预期收益，而固定收入仅为2％。
真正的资产通常与股票和债券的绩效有低相关性，这使得它们成为可能在市场波动和表现不佳。真正的资产也通常是与通货膨胀正相关在过去的十年中，虽然相对驯服，但在过去两年中，它一直向上旋转，这增加了投资者对保护的渴望。“昨天的通货膨胀率再次超过8％，通货膨胀保护麦奎尔说：“寻找与通货膨胀正相关的资产现在在投资者眼中非常有吸引力。”
麦奎尔说，过去十年中股票的减少主要集中在非美国股票上，从2011年减少了3.1％，至2021年。他说：“投资者已经倾向于美国股权（以实现）更高的预期回报。”
尽管如此，州养老金计划还是从其股票分配中降低了0.4％。私募股权符合所有替代投资的收益，上涨了1％。
总体而言，根据2021财政年度末的数据，美国股票仍在养老金计划组合中占据养老金计划组合，占股权总额的30.8％。总固定收益占22.6％，其次是非美国股权，占16.8％。实际资产是总投资组合的14.2％，私募股权落后于9.6％。