尽管宏观经济动荡和越来越多的主权债务，GMO认为新兴市场的价值仍然成熟。
In a recent paper from the asset management firm’s emerging country debt team, authors Carl Ross and Eamon Aghdasi argue that despite a spike in sovereign defaults in emerging countries over the last few years, these markets aren’t on the brink of a debt crisis like many assume. Instead, they found that the majority of countries with sovereign debt have the “fiscal space and flexibility” to steer clear of an economic disaster.
罗斯告诉罗斯说：“通常，当市场上有很多厄运和忧郁时，这是最好的购买机会。”亚博赞助欧冠。
罗斯说，目前正在吓到投资者的市场“柏忌”是通货膨胀率上升，利率上升和经济衰退的杂音的致命结合。但是，他指出，市场上总是有风险 - 转基因公司认为新兴市场仍然有生长的空间并避免崩溃。
罗斯（Ross）和阿格达西（Aghdasi）放映了摩根恩比（J.P. Morgan Embi）全球多元化指数中包括的70个国家，转基因生物将其用作其外债策略的基准。对于每个国家，作者确定了债务与GDP比率，这是其当前债务与GDP比率，债务利率，经济增长率和预算余额的组合。
The concern among the “doom and gloom” crowd, Ross and Aghdasi wrote, is that if interest rates are rising, global growth is declining, and today’s debt-to-GDP ratios are higher than before the Covid-19 pandemic, then emerging markets will have a high debt-to-GDP ratio, a number that indicates inevitable financial ruin.
取而代之的是，转基因生物分析发现，大多数新兴国家实际上处于体面的状态：摩根大通指数的百分之五十是由投资等级主权组成的。这些国家，包括墨西哥，印度尼西亚，中国，沙特阿拉伯，科威特，印度和秘鲁，都结合了“声音债务动态”和多元化的资金来源，这将帮助他们避免危机。
在归类为亚投资级的国家中，有25％的人被列入“低债务”群体，这意味着他们的当前债务与GDP比率足够低，以避免危机，如果他们承担了更高的债务。
此外，该指数上有11％的国家现有债务很高，但财政余额将导致他们随着时间的推移降低其债务比率。
较小的百分比（大约5％的指数上主权者）具有债务困扰的高风险，这意味着他们的财政轨迹不太可能正确。这些国家包括玻利维亚，巴西，萨尔瓦多，加纳，摩洛哥，纳米比亚和突尼斯。
只有六个国家 - 斯里兰卡，赞比亚，埃塞俄比亚，苏里南，黎巴嫩和乌克兰 - 属于“违约类别”，这意味着他们要么违约，要么在债务谈判中，要么可能在明年违约。
罗斯说，结果对投资者来说是有希望的。尽管当前的宏观经济环境对新兴市场构成了挑战，但分析中包括的大多数国家并不属于债务危机的边缘，实际上有增长的空间。
罗斯说：“资产级有价值。”“目前在资产类别中支付的信贷价差水平相对于历史背景而言，相对于债务违约的可能损失而言，信贷利差水平很高。”
罗斯补充说，可能发生的债务违约已经大部分已经被定价进入市场。
“So if you’re an institutional investor investing in this asset class now, you’re investing in this asset class at a time of attractive spreads but also at a time of attractive price levels of countries that are vulnerable to default because their bonds are already trading at very very low prices,” Ross said.